深交所深夜火速问询天齐锂业159亿定增计划，啥情况？

2026-01-15 01:50:28

深夜的那个时候，深圳证券交易所朝着天齐锂业发送出了关注函，这个关注函是围绕着它才刚公布披露的一百五十九亿定增计划，然而当下的市场针对此状况疑云特别多，存在着许多的问题。

定增与减持的存疑关联

天齐锂业公布定增预案，表明计划按每股35.94元价格发行，发行数量不超4.43亿股，通过此方式募集资金。其募集资金额度不超159.28亿元，且募集所得资金全用于偿还贷款及补充流动资金。然而，在该方案发布前，其控股股东天齐集团已披露减持计划。

为上市公司予财务资助，成减持理由致循环，股东一面谋划卖股套现，一面欲参低价定增认购股份，此操作本无违规，但其时机与逻辑引监管及市场对其真实意图质疑。

低价定增与股价大涨的矛盾

依照公告去看，此次定增底价被设定成35.94元，这个价格是定价基准日之前20个交易日交易均价的80% 。该基准价符合规定，可是问题处在公司的股价背景上面。

在披露定增预案以前的 60 个交易日里面，天齐锂业的股价涨幅超过了 200%，从而变成了受市场关注的大牛股。在股价处于高位的背景状况下实施低价定增，这种行为是不是损害了其他中小股东的利益，这是监管关注的核心问题之一。

大股东认购资金从何而来

在市场里面，最大的那个问题是，控股股东天齐集团是不是有足够的资金去参与认购。然而，这次的定增规模达到了高达159亿元，即便大股东仅仅只认购其中的一部分，所需的资金量也是极其庞大的。

回忆过去，在2020年那个时期，天齐锂业曾经因为规模十分巨大的并购，从而深陷在债务危机里面，导致资金链处于一种紧张状况。天齐集团作为控股股东，自身所面临的财务压力也是不可小看的。在这个时刻宣布开展巨额认购行动，其资金具体的来源究竟是不是可靠，这是需要该公司给出清清楚楚的交代的。

高杠杆并购埋下债务隐患

天齐锂业目前面临着的资金方面存在难题的这种状况，追根溯源其起因是在2018年开展的一次显得颇为激进的并购行动，在当时公司是以大约259亿元人民币的价格买下了智利化工矿业公司即SQM的股权。

此次收购超出了公司自身财力范围，公司账面货币资金数额小于40亿元。最终，天齐锂业通过巨额银团贷款完成了交易，导致资产负债表上长期借款大幅增加并落下了沉重债务包袱。

并购资产业绩爆雷致巨亏

用于收购的巨额资金获取的SQM资产，未带来预先期望能得到的回报，2019年时，全球锂产品价格大幅下跌，被收购资产所拥盈利能力，远不及预先期待。

对收购所形成的商誉，公司没办法不计提高达53亿元的减值准备，这直接致使天齐锂业2019年归母净利润出现将近60亿元的巨额亏损，进而让公司财务状况急剧地恶化。

偿债压力下的定增必要性

截至2020年年底这个时间节点，天齐锂业因并购而产生的、数量颇为众多的债务，都集中到了到期阶段，将近19亿美元的那笔借款是需要予以偿还的，该公司面临着极其巨大的短期偿债方面的压力。

在此种背景状况下，通过股权融资方式来实现优化资本结构目的，以此降低负债率，这有着现实层面的紧迫性。可是，怎样来设计出一个公平公正、合乎情理且信息呈现透明化的融资方案，这给公司管理层的智慧带来了考验。

对于向天齐锂业此次做出的“左手实施减持、右手开展定增”这样的操作举动，你是不是认为其最为关键首要至极的目的是去化解解决公司所碰到面临的债务危机，又或者是存在一些其他更为复杂繁琐极具思索考量特质性质的因素呢？欢迎在评论区去把你个人的看法分享出来。